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高盛:欧/美400点贬值空间从何而来?(图文)

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发布时间:2016-01-23 13:35:01

    环球外汇1月23日讯--高盛(GoldmanSachs)周五(1月22日)发布研报称,由于欧元区低通胀形势依旧严峻,预期欧洲央行未来或采取更大的宽松政策,将打压欧元/美元下行;而至3月10日欧洲央行政策会议前,欧元/美元存在下跌300至400点的可能。

    欧元区通胀前景依然不佳

    该行指出,虽然欧元区通胀形势的发展与全球市场紧密关联,例如油价下挫已经对其形成拖累,但归根结底,排除了油价影响的欧元区核心物价调和指数(HICP)增速仍需较2015年实现翻倍,才能完成欧洲央行(ECB)今年的适度预期目标1.3%,通胀前景依然不佳。

    该行同时指出,这突出了欧元区低通胀形势的一大特质,即实际国内生产总值(GDP)仍未超过2008年峰值,产出缺口将高于预期的2%至3%,而欧元区正在进行的外围结构改革可能会令菲利普斯曲线(PhillipsCurve)出现下移。菲利普斯曲线是一条表现通货膨胀失业率关系的曲线,表明通胀率与失业率存在交替关系,通胀率高时,失业率低;通胀率低时,失业率高。

高盛:欧/美400点贬值空间从何而来?高盛:欧/美400点贬值空间从何而来?

(欧元区产出缺口高于预期,菲利普斯曲线或下移,来源:高盛)

    3月政策会议前或下跌300至400点

    该行指出,鉴于欧洲央行12月决议曾令市场失望,高盛预期该行可能在未来采取更大的宽松政策,因此欧元/美元走势将会进一步下行,而当前市场关注焦点逐步接近欧洲央行3月政策会议。

    该行表示,欧洲央行2014年9月4日的意外降息以及去年10月22日发出的类似降息信号曾令市场对12月降息幅度颇具期望,但最终仅降息10个基点令空头大失所望,但这已足够令欧元/美元跌幅一度达到200点。

    该行同时表示,反观现在,当前市场因素已经为欧元/美元下跌100点铺平了道路。而由于中国经济放缓担忧存在放大的成分,市场风险情绪预期将继续改善,这将为欧元/美元贬值再创200至300点的空间,因此该行认为,至3月10日欧洲央行政策会议前,欧元/美元存在下跌300至400点的可能。

    总体来看,该行将欧元/美元未来3个月、6个月和12个月的预测汇价分别下调至1.04、1.00和0.95,之前预期分别为1.07、1.05和1.00,同时将2017年底预测汇价维持在0.90。

高盛:欧/美400点贬值空间从何而来?

(欧元/美元月线图)

    环球外汇行情中心,北京时间13:34,欧元/美元报1.0794/95。

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