欢迎光临新汇网请登录|免费注册|QQ登录
首页 > 货币 > 人民币 > 正文

汇率指数反成贬值“催化剂”,人民币七连阴再创四年半新低!

来源:金汇财经
作者:Stewart
发布时间:2015-12-14 19:11:20

人民币兑美元即期周一连续第七日收贬,并刷新近四年半新低,盘中最低触及6.4665元,今日中间价连六日下跌再创811以来新低。交易员称,上周五推出的人民币汇率指数令市场贬值预期浓厚,尽管央行一度出手维稳,令汇市跌幅收窄,但短期看人民币仍将持续走贬。

 

美元兑在岸人民币今日收报6.4591,日线录得七连阴。美元兑离岸人民币最新则升至6.5543,两岸价差继续走阔至950点左右:

汇率指数反成贬值“催化剂”,人民币七连阴再创四年半新低!

 

中国外汇交易中心计算的上周五的CFETS人民币汇率指数为101.45,较2014年底升值1.45%。交易员称,人民币指数给市场造成人民币将对美元贬值的预期,市场出现了一定恐慌,购汇盘大幅增加。随后央行出手干预市场预期令即期汇跌幅收窄,市场继续揣测央行意图。不过境内外价差持续走阔至逾900点,提振套利交易,亦增加在岸人民币汇价贬值压力。

 

一股份行交易员称,“最近贬了这么多,感觉央妈之前讲的都没有理由,现在出了这个人民币汇率指数,不知道央妈是不是在看这个东西,可能它也是给自己找个台阶下,...如果是这样,近期看贬的会更多。”

 

交易员并称,市场看贬人民币的预期很强,都不愿意持有美元空头,加上离岸人民币近期贬值幅度更大,令境内外价差扩大,即使央妈在即期市场控制贬值幅度,也无法阻止客盘套利,客盘购汇力量亦会推动人民币持续贬值。在人民币贬值趋势很明确的前提下,商业银行也不愿意留美元空头,一方面有政策限制,也存在利润方面的压力。

 

数据方面,中国央行周一公布,11月央行口径外汇占款减少3,158亿元人民币,创历史第二大单月降幅,仅次于于8月的减少3,183.51亿元。今年迄今央行口径外占仅在1月和10月录得增长。

 

人民币指数问世“一石激起千层浪”!

上周五(12月11日),中国外汇交易中心在中国货币网正式发布了CFETS人民币汇率指数。此外为了市场能够更方便的观察人民币有效汇率的变化情况,中国外汇交易中心也同时列出了参考BIS货币篮子、SDR货币篮子计算的人民币汇率指数。

 

CFETS人民币汇率指数权重分布:

汇率指数反成贬值“催化剂”,人民币七连阴再创四年半新低!

 

汇率指数作为一种加权平均汇率,主要用来综合计算一国货币对一篮子外国货币加权平均汇率的变动,能够更加全面地反映一国货币的价值变化。参考一篮子货币与参考单一货币相比,更能反映一国商品和服务的综合竞争力,也更能发挥汇率调节进出口、投资及国际收支的作用。CFETS人民币汇率指数的公布,为市场转变观察人民币汇率的视角提供了量化指标,以更加全面和准确地反映市场变化情况。

 

中国货币网发表特约评论员文章称,人民币汇率具备对一篮子货币保持基本稳定的基础。而参考一篮子货币不等于盯住一篮子货币,还需将市场供求关系作为另一重要依据,再加上必要管理,最终形成灵活浮动的汇率。该文稍后被中国央行网站转发。

 

然而,该指数的问世也引发了市场的广泛质疑,央行是否已默认人民币兑美元继续贬值?

 

美联储即将于本周利率决议上宣布九年来的首次加息美元指数年内至今持续走高,并几次突破百元关口。而欧洲以及日本和美联储货币政策明显分歧,欧元日元之类的商品货币兑美元出现了明显的下滑。根据前一阵的数据,欧元日元兑美元今年贬值都在10%以上,而人民币的贬值在此之前仅大约3%。

 

从某种意义上说,尽管人民币兑美元在年内贬值,但兑其他货币依然升值明显,这无疑并不有利于人民币的出口形势。而此次人民币汇率指数的出炉,或将预示中国政府期望让人民币进一步贬值。德国商业银行(Commerzbank AG)高级经济师周浩说,鉴于人民币兑美元汇率在过去10年显著上升,中国可能接受人民币未来更多地走软,以提升出口竞争力。

汇率指数反成贬值“催化剂”,人民币七连阴再创四年半新低!

(红线:人民币兑一篮子货币;黄线:人民币兑美元)

 

标准人寿称,

此次人民币指数的推出,暗示中国为防止人民币的贸易加权汇率走强,可能容忍人民币兑美元贬值。这并不是新东西,中国央行“表面上自2005年以来就一直盯住一揽子货币,尽管实际上更像是盯住美元”。

 

道明证券(TD Securities)分析师Sacha Tihanyi则指出,

此次人民币指数的推出,说明中国采取措施,消减美元作为衡量人民币价值的关注点;理论上讲,将使得人民币兑美元的贬值更加容易。

 

兴业银行首席经济学家鲁政委对此评论说,

这是一个与美元“脱钩”的宣言,意味着未来对美元会更富有弹性,人民币汇率会更加市场化。同时也意味着未来会更关注有效汇率,而有效汇率的确对经济影响将更大。

 

市场看空声一片,人民币后市料继续走贬!

而随着人民币汇率指数的问世,市场对人民币前景的看空情绪也继续高涨。此前,大多数外汇策略师给投资者的指导意见是,人民币兑美元汇率预计会在2016年年底前降到1美元兑换6.70至6.80元人民币左右,但目前的贬值显然来的比他们预期的早得多。

 

根据彭博新闻周一对5位分析师的访问和4家机构最新发布的报告的整理,七家机构称他们维持他们原来对人民币兑美元2016年年底汇率的预测,而中信国际的廖群和一位不愿具名的国内交易员称将扩大人民币贬值幅度的预测。这九家机构预计明年年底人民币兑美元汇率介于6.55-6.9之间。

 

此前,有分析师认为,在中国经济增速降至25年来最弱和美联储即将升息的背景下,人民币兑美元有进一步贬值压力。

 

投行高盛认为,

可以确定的是,中国政府对人民币兑一篮子货币而不仅仅是兑美元的关注度越来越高,如果广义美元指数继续走强,这将强化人民币兑美元温和贬值的可能性。新人民币汇率指数似乎同样暗示了政策层意图维持基于贸易加权指数衡量的广义人民币汇率的稳定,同时可能会令当局可以在不增加政策不确定性或重燃人民币贬值预期的前提下来干预市场。

 

高盛预期,在接下来的一年内,在岸人民币兑美元将跌至6.60元,也就意味着在接下来的一年内,在岸人民币兑一篮子货币将升值大约2.4%。

汇率指数反成贬值“催化剂”,人民币七连阴再创四年半新低!

 

招商银行同业金融总部高级分析师刘东亮说,

从企业的角度来看,未来人民币兑美元汇率的波动性将会大幅上升,企业汇率风险将加速暴露。人民币年度波幅达到与其他主流货币相当的水平,当然这会是一个渐进的过程。

 

刘东亮称,“汇率市场化将会倒逼企业关注汇率避险,并激发衍生交易市场的活力。”目前国内大型央企、国企在对待汇率问题上风险偏好过低,已经难以适应未来的汇率风险,汇率市场化将对其起到倒逼机制,迫使大企业对汇率衍生品的风险偏好上升;而市场波动率的加大与风险的上升,有利于汇率衍生品市场的创新,预计外汇期货等新品种有可能加速推出。

 

不过,也有一些业内人士目前仍出言谨慎,瑞银证券中国首席经济学家汪涛认为,

CFETS人民币汇率指数的发布,意味着央行对人民币汇率弹性的更大容忍度,预示着向人民币与美元脱钩又迈进一步,但并不意味着人民币中间价管理方式即将改变,也不意味着人民币即将贬值。汪涛预计,中国央行不会令人民币对美元到2015年底跌破6.5。

 

全球汇市方面,美元指数周一微升,多数主要货币均在区间波动,投资者关注美联储本周政策会议,预计其将启动加息进程。

 

本网站内容不作为投资的任何依据;所有内容归新汇网所有,未经授权禁止复制、转载及镜像 热线电话:021-6131 1357 沪ICP备14051104号