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为什么中国经济增速放缓影响不大?(图文)

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发布时间:2016-01-18 15:58:45

    环球外汇1月18日讯--据汇丰银行(HSBC)经济学家Frederic Neumann所言,中国经济下滑趋势“还未完全结束”。他预计,中国经济衰退的影响或能从之前日本经济萎靡不振给全球市场带来的连锁反应中得到一丝线索。

    为什么中国经济增速放缓影响不大?

    八十年代末,日本对全球国内生产总值(GDP)的贡献与如今中国的影响大抵相同。

    Neumann在报告中指出,尽管日本经济随后未能实现显著增长,但是,在经历日本经济繁荣过后,世界经济在上世纪90年代也只是出现了较小的挫折,并在过去的十年蹒跚前行。

    在过去十年里,中国就购买力平价而言,所占全球份额就从百分之十跃升至百分之十六;而以美元计价的全球国内生产总值也较去年同期增长增长了3倍。

    “所以,中国经济下滑会给世界经济增长带来重创吗?未必!以1989年时遭受泡沫经济破裂的日本为例。当时,日本所占全球份额高达百分之十五以上。然而,其经济放缓并未将世界推至绝境边缘。”

    Neumann写道,中国的进口增长显著,但目前来看,作为一个主要的出口枢纽,中国的国内生产总值中持有的商品进口份额低于日本。

    Neumann认为,中国出口相当大的一部分份额(约百分之三十)是来自于出口零部件,因而不易受本地需求波动的影响。

    “从这个角度来看,中国未必是人们所认为的,全球经济增长的重要推动力,”Neumann指出。

    中国GDP或远低于你所认为的

    自2010以来,中国经济增速已放缓。上周五(1月15日),标准普尔评级服务(S&P)预计,中国经济2015增长百分之六点八,今年料放缓至百分之六点三。

    亚太的标准普尔首席经济学Paul Gruenwald指出,“在我们看来,中国所面临的风险未必是经济硬着陆,而是当局继续保持经济高增速过长时间,进而导致政策机动的空间进一步收缩,并导致坏账资产数量的持续增长,同时让经济更易受到冲击。”

    中国政府定期会公布年度GDP增长指标。目前,其目标是每年至少增长百分之六点五,直至2020。

    然而,Gruenwald称,中国是时候“废除”以GDP增长为首要目标这一决定了。

    中国“珍宝”失去了吸引力?

    Neumann就其评估“中国经济下滑并未完全结束”,给出以下三项佐证:

    1.经济周期较上世纪80年代更为同步,因此中国经济增速放缓或许可能更为重要。

    2.当今世界经济与上个世纪80年代和90年代初相比,似乎极不稳定。

    3.鉴于经济增速受投资驱动的特性,中国对全球大宗商品的购买力度较日本过去更大,也正因为如此,全球的原材料出口国大多数已经遭受因中国需求放缓而带来的阵痛。

    Gruenwald补充称,在经历去年和2016年伊始的动荡后,中国股市将经历更多来自金融市场的波动。

    “政府似乎正从主导经济做转变。他们需要与市场有所交流,从而赢得信任。市场倾向于假设最糟状况,而这会引起波动,”Gruenwald表示。

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    Neumann表示,尽管对中国金融市场的担忧情绪不减,但鉴于中国净储蓄国的现状,直接来自外国投资者的风险暴露相对有限。

    中国不太可能大幅促使人民币贬值。

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